“中產(chǎn)神褲”Lululemon賣不動(dòng)了

2025-09-17 22:42?出處 溫州在線

溫州在線經(jīng)濟(jì)新聞，Lululemon作為曾經(jīng)的中產(chǎn)消費(fèi)符號(hào)，近期正面臨市場表現(xiàn)疲軟的多重挑戰(zhàn)，市值蒸發(fā)超325億美元‌。其核心問題體現(xiàn)在以下方面：

一、股價(jià)與業(yè)績雙殺

‌股價(jià)暴跌‌：2025年9月15日盤中創(chuàng)下159.25美元/股的6年新低，較2023年歷史高點(diǎn)縮水近70%‌。年內(nèi)跌幅達(dá)60%，市值蒸發(fā)超325億美元‌。

‌增長失速‌：2025財(cái)年Q2全球營收僅增7%至25億美元，北美市場可比門店銷售額下降4%，客流量減少8.5%‌。全年?duì)I收預(yù)期下調(diào)至108.5-110億美元，低于市場預(yù)期‌。

二、結(jié)構(gòu)性危機(jī)凸顯

‌產(chǎn)品創(chuàng)新乏力‌

消費(fèi)者反饋“款式來來去去差不多”，缺乏新爆款導(dǎo)致審美疲勞‌。依賴“瑜伽神褲”單一品類，而競品Alo Yoga等通過設(shè)計(jì)創(chuàng)新?lián)屨际袌?zwnj;。

‌北美市場疲軟‌

受關(guān)稅政策沖擊（87%東南亞產(chǎn)能成本上升），北美Q2可比銷售額下降4%，客流減少8.5%‌。美國取消800美元以下進(jìn)口免稅政策后，預(yù)計(jì)全年利潤減少2.4億美元‌。

‌中國市場增速放緩‌

盡管Q2中國營收同比增長25%，但較2024年Q4的39%顯著放緩‌。三四線城市消費(fèi)者對(duì)千元定價(jià)接受度有限，平替品牌（如SINSIN、MissWiss）通過性價(jià)比分流市場‌。

三、品牌溢價(jià)神話破滅

‌消費(fèi)降級(jí)沖擊‌：北美中產(chǎn)轉(zhuǎn)向Target、Amazon平價(jià)替代品，中國消費(fèi)者熱衷1688同源工廠貨‌。二手平臺(tái)轉(zhuǎn)賣潮反映忠誠度下降‌。

‌社群營銷失效‌：曾通過“熱汗生活”構(gòu)建的社群護(hù)城河，在通脹壓力下難以維持高溢價(jià)‌。分析師指出其“不降價(jià)”策略在2024年成為致命傷‌。

四、行業(yè)競爭加劇

‌垂直品牌崛起‌：鯊魚褲等細(xì)分品類通過“微創(chuàng)新”快速占領(lǐng)市場，代工廠單日出貨量達(dá)13萬件‌。

‌跨界競爭‌：Ubras、蕉下等品牌切入運(yùn)動(dòng)服飾賽道，進(jìn)一步擠壓市場份額‌。

Lululemon的困境折射出中產(chǎn)消費(fèi)邏輯的轉(zhuǎn)變——從“身份象征”回歸實(shí)用主義。其能否通過產(chǎn)品線擴(kuò)展或產(chǎn)能調(diào)整重獲增長，仍需觀察‌。

作者：yujeu